在当前国内经济发展的大格局下，消费作为拉动经济增长的重要动力，其提振与升级成为关键议题。2025年政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为年内重点工作任务之首正规的配资平台，各部门纷纷响应，从居民增收、消费提质、消费环境优化等方面为提振消费绘制了清晰的行动蓝图。
在提振消费的多项措施中，金融政策成为重要抓手。新的结构性货币政策工具落地、优化金融产品与服务、针对新型消费场景定制金融产品……政策有力推动消费市场呈现出积极变化，但也不可避免地迎来了诸多挑战。
金融促消费的大背景下，金融机构不“卷”利率还能“卷”什么？从业机构应该如何在风险可控的前提下做好普惠金融？围绕这些市场热点话题，清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩接受了北京商报记者专访。
“卷”利率不可持续
当前经济形势下，消费已成为拉动经济增长的关键引擎。然而，居民消费意愿不足、消费能力受限等问题制约市场活力，金融支持由此成为破局关键。通过提供消费信贷、创新消费金融产品等举措，金融能够缓解居民流动性约束，释放消费潜力。
如何理解金融支持消费对于稳定经济增长、促进消费升级的核心作用？田轩在采访中指出，在当前经济结构转型与内需提振的背景下，金融机构通过提供多样化的产品与服务，能够有效降低消费门槛，满足居民多元化的消费需求，释放居民消费潜力，从而带动整体经济扩张。
同时，还能够引导消费者向更高品质、更高附加值的商品和服务消费转型，推动消费升级；引导生产端的投资需求，保证产品与服务的持续更新，加速新质生产力的培育，促进经济结构优化。
值得一提的是，在各项提振消费的金融政策中，信贷政策成为主要手段。随着各项信贷支持政策出台，金融机构一度掀起了消费贷价格战。叠加各类红包、补贴，贷款利率一路从“3”字头降至“2”字头。基于对银行稳健经营和消费者过度贷款的担忧，“卷”利率被监管叫停。
“信贷政策在提振消费方面的确发挥着主要作用，不过‘卷’利率并不是可持续之策。除了利率，金融机构还可以‘卷’产品与服务。”田轩指出。
在细化举措上，田轩举例称，根据个人信用状况和消费需求，合理设置消费贷款的额度、期限和利率；优化偿还方式，如提供灵活的还款计划，减轻消费者的还款压力；拓展消费场景金融服务，创新推出个性化消费信贷产品，如旅游、教育、体育、保健、家居装修等的专项贷款，优化审批流程等，提升用户体验。
此外正规的配资平台，田轩认为，在信贷业务外，金融机构还可通过支付结算、理财服务、保险保障等多维度提升消费环境。
设计个性化的金融产品和服务
在金融促消费政策持续发力的同时，潜在风险不容忽视。结合此前上市银行披露的数据，消费贷不良风险呈现升温态势。叠加延长贷款期限或提升额度的政策要求，金融机构的风控能力受到考验。
“风险可控”，也是监管鼓励银行业金融机构加大个人消费贷款投放力度的前提，这就要求从业机构在风险可控与扩大投放规模中实现平衡。田轩认为，面对消费贷不良风险，金融机构需强化大数据风控模型，对普惠金融服务中的风险进行有效识别、评估和控制。加强对贷款期限延长或额度提升等政策的审慎管理，确保风险可控。同时，推动不良贷款处置市场化，引入专业机构进行不良资产处置。
“在此基础上，需要完善普惠金融产品体系，针对不同群体的金融需求，研发专属的普惠金融产品。并利用大数据、云计算、人工智能等科技手段，提高普惠金融服务的效率和覆盖面，精准匹配用户需求，优化服务流程，降低运营成本，确保普惠金融在风险可控的前提下，实现可持续发展。”田轩补充道。
除了需要注重经营产生的风险外，提振消费需求，从业机构还需要充分考虑消费市场本身的特点。不同群体在消费方式、消费偏好等方面分化显著。这就要求金融机构思考如何创设多样化、个性化消费模式，并配套相应金融服务，以实现对不同群体消费金融需求的精准对接。
田轩建议，针对不同年龄群体消费特征和消费升级趋向的差异，金融机构可以设计创设多样化、个性化金融产品和服务模式，如针对青年群体推出灵活便捷的消费信贷，针对中年群体提供稳健的理财与投资组合，针对老年群体则侧重于医疗、康养、养老等专项金融服务。
此外，还可通过大数据分析精准定位各群体需求，定制个性化金融方案。设计多样化的还款方式，如等额本息、等额本金、先息后本等。还可以加强与各类消费场景的合作，如医疗、旅游、教育、养老等，提供嵌入式金融服务。
以下为部分采访实录
北京商报：近期人民银行推出的促消费货币政策工具（如消费专项再贷款等）与传统货币政策相比，在调节消费需求、稳定经济方面的核心差异是什么？其背后的政策逻辑如何体现“精准滴灌”与“跨周期调节”？
田轩：近期人民银行推出的促消费货币政策工具，与传统货币政策相比，核心差异在于政策的定向性与灵活性更强。传统货币政策工具通常采取总量调控，具有广覆盖、通用性特点，而促消费货币政策工具则更加聚焦于消费需求，如消费专项再贷款通过定向支持特定消费领域，精准对接消费者实际需求，并直接促进这些领域的发展。
即将推出的服务消费和养老再贷款就是一个很好的例子。通过优化贷款条件、降低融资成本等方式，进一步加大对重点领域和群体的支持力度，实现“精准滴灌”。此外，政策设计既考虑短期消费刺激，又兼顾长期消费结构优化，通过灵活调整政策力度和方向，确保在不同经济周期阶段均能有效发挥作用，实现“跨周期调节”。
北京商报：金融支持消费相关政策频出，但也存在现实难点，例如金融产品与服务供需错配现象，实践中有需求的消费者未被有效识别。您认为当前金融支持消费的难点主要集中在哪些方面？该如何解决这些问题，优化金融资源在消费领域的配置？
田轩：当前金融支持消费的难点主要包括金融产品与服务供需错配、模式多样化不足、资金空转、风险管控机制不健全等。目前金融产品未能精准对接消费者需求，门槛高、可及性不强；且金融供给模式未与新业态、新模式、新消费场景有效融合，导致服务覆盖面有限。此外，地方政府债务压力大、金融机构风险偏好低，资金难以有效流入消费领域；风险管控机制不完善，过度借贷、信用风险等问题频发，导致政策无法持续有效落地。
要解决以上难点和打通以上堵点，需要更加精准识别消费者需求，优化金融产品设计，鼓励金融机构合理设置消费贷款的额度、期限和利率，进一步降低消费者的门槛；推动金融与新业态融合，围绕不同的消费场景（如教育、医疗、养老、体育、旅游等）设计差异化的金融产品，拓展服务覆盖面；加强地方政府债务管理，通过债务置换、债务重组等方式缓解地方政府的债务压力，同时优化考核机制，提高金融机构风险偏好，激励金融机构加大对消费领域的支持力度；完善风险管控体系，通过大数据和人工智能技术，精准评估消费者信用状况，建立动态风险监测机制，防范过度借贷和信用风险。
北京商报：2025年政府工作报告将“大力提振消费”列为年度首要任务，提出实施提振消费专项行动。在政策持续发力的情况下，您认为金融支持消费未来还可能在哪些领域进行创新突破，以应对居民收入增长放缓、消费信心不足等深层次挑战，持续释放消费动能？
田轩：在金融支持消费领域，未来可以在宏观政策协同、创新金融产品与服务、拓展消费场景金融、加强与资本市场联动等方面进行突破。通过定向降准、再贷款等工具，为消费金融提供低成本资金支持，加强与财政、税务等部门的政策协同，降低居民消费门槛。
优化消费金融产品设计，推出贴合不同收入群体的定制化信贷方案，设计低门槛、灵活还款周期的消费贷款产品；拓展消费场景金融，覆盖更多生活领域，如医疗、教育、体育、养老等，提供专项金融服务。加强与资本市场联动，扩大消费金融资产证券化（ABS）的规模和范围，推动消费金融资产证券化，设立专门支持消费领域的公募或私募基金等，引导社会资本流向消费领域，形成多元化资金供给体系。
北京商报：对于提振居民消费信心、金融支持消费，您还有哪些建议？
田轩：对于提振居民消费信心、金融支持消费，建议积极发挥政策导向作用，通过综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，以及减税降费、消费补贴等财政政策，降低融资成本，增强消费意愿。适当放宽金融债券发行条件，推动消费金融公司与保险公司、信托公司等合作，拓宽资金来源，增强流动性支持。定向支持文旅、养老、体育等消费重点领域经营主体，引导消费从生存型向发展和服务型消费转型升级。完善社会保障体系正规的配资平台，包括提高工资、优化税收政策、增加转移支付等，增加居民的可支配收入，提升消费能力。
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